電子遊戲零售商 GameStop 再次在金融世界掀起波瀾，這次是效仿 MicroStrategy 等公司，採取大膽的加密貨幣策略。該公司董事會一致批准更新其投資政策，將比特幣作為財庫儲備資產，導致其股票價格大幅上漲，投資者對這一意外轉變反應強烈。
比特幣財庫策略公告
GameStop 宣佈計劃將其大量現金儲備的一部分投資於比特幣，且未設定購買上限。根據2025年3月26日釋出的美國證券交易委員會（SEC）檔案，該公司董事會一致批准了這項投資政策更新，允許 GameStop 使用其現金或未來的債務和股權發行來獲取比特幣作為財庫儲備資產。這一公告使 GameStop 的股價自週二收盤以來上漲了14%，表明投資者對該公司的加密貨幣策略興趣濃厚。
財務狀況和比特幣投資潛力
截至2月1日，GameStop 擁有近48億美元的現金，有充足的資源用於比特幣收購。該公司最近的季度報告顯示，現金餘額為46億美元，佔其總資產62億美元的約74%。這一強勁的現金狀況使 GameStop 在實施其新加密貨幣策略方面具有相當大的靈活性，儘管該公司尚未披露計劃將這些儲備中的多少分配給比特幣購買。
GameStop 財務概覽：
- 現金餘額：46億美元（佔總資產的74%）
- 總資產：62億美元
- 債務：4.64億美元
- 債務股本比率：4.2%（相比 S&P 500 的19.0%）
- 市值：110億美元（截至2025年3月25日）
SEC檔案中的風險確認
在其SEC檔案中，GameStop 公開承認了與其比特幣策略相關的風險。該公司表示，公司的比特幣策略尚未經過測試，可能會證明不成功，強調了這種方法的試驗性質。GameStop 進一步指出，比特幣是一種高度波動的資產，隨著時間的推移經歷了重大價格波動。該檔案還提到了對有限流動性和交易量、相對匿名性、可能容易受到市場濫用和操縱的擔憂，以及與加密貨幣去中心化結構固有的其他風險。
比特幣近期表現
GameStop 對比特幣的投資恰逢這種加密貨幣表現出色之際。在過去六個月中，比特幣價格上漲了40%以上，達到87,104美元。更令人印象深刻的是其五年表現，漲幅超過1,245%。儘管該資產以波動性著稱，但這種增長軌跡可能影響了 GameStop 多元化其財庫策略的決定。
比特幣表現：
- 當前價格：87,104美元
- 6個月增長：+40%
- 5年增長：+1,245%
GameStop 近期財務表現
雖然 GameStop 正在大膽進軍加密貨幣領域，但該公司的核心業務一直在掙扎。過去三年，其收入平均下降了9.0%，在過去12個月中從57億美元下降24.0%至43億美元。最近一個季度，收入較去年同期的11億美元萎縮20.2%至8.6億美元。該公司也一直在虧損經營，過去四個季度的營業收入為負3,700萬美元，營業利潤率為-0.9%。
GameStop 近期表現：
- 收入下降：過去3年平均下降9.0%
- 最近季度收入：8.60億美元（同比下降20.2%）
- 營業收入：-3700萬美元（過去四個季度）
- 營業利潤率：-0.9%（相比 S&P 500 的13.0%）
市場反應和投資者情緒
GameStop 的股東，在2021年由 Reddit 上的散戶投資者協調的著名空頭擠壓事件後，對波動性已不陌生，似乎正在接受這一新策略。股票的積極走勢表明，儘管分析師對公司基本業務表現表示擔憂，但許多投資者看到了 GameStop 加密貨幣轉型的潛力。這種熱情反映了 GameStop 與其投資者基礎之間持續的非常規關係，這種關係通常優先考慮增長潛力和新穎策略，而非傳統估值指標。
未來影響
GameStop 進入比特幣市場代表著加密貨幣作為企業財庫資產主流化程序中的重要發展。雖然金融機構繼續謹慎對待加密資產，但 GameStop 的舉措可能會影響其他擁有大量現金儲備的公司考慮類似策略。該公司還表示，它可能會出售其獲得的任何比特幣，這表明它可能會採取積極管理其加密貨幣持有量的方法，而不是簡單的買入並持有策略。