Tesla 在2025年的發展歷程充滿了挑戰和機遇，公司的旗艦產品 Model Y 成為關注焦點。雖然 Tesla 的股票最近大幅上漲，但該公司在車輛交付方面面臨著重大阻力，特別是對於最近改款的 Model Y。
交付預測引發擔憂
市場情緒表明，Tesla 在本季度的交付量可能會出現大幅下降。根據 Kalshi 平臺上的投注，預計 Tesla 在2025年第二季度僅交付355,000輛電動汽車，與2024年第二季度交付的443,956輛相比，可能會出現20%的同比下降。這一預測是在 Tesla 第一季度交付了336,681輛，生產了362,615輛之後做出的。執行長 Elon Musk 此前將銷售勢頭減緩歸因於工廠為新款 Model Y 進行的重新調整。
Tesla 2025年第一季度業績：
- 交付量：336,681輛
- 生產量：362,615輛
2025年第二季度預測：
- 預期交付量：355,000輛
- 同比變化：-20%（相比2024年第二季度的443,956輛）
近期股票表現：
- 5天漲幅：約20%
- 30天漲幅：約32%
- 當前市盈率：為2025年共識預期收益的170倍
提振銷售的促銷策略
為了應對疲軟的需求，Tesla 為 Model Y 實施了積極的促銷策略。該公司現在提供零利率融資選項，以刺激最近改款車型的銷售。這些激勵措施，加上異常短的交付週期，表明儘管車輛進行了更新，需求可能仍未達到預期。據 Reuters 資料顯示，歐洲市場的情況似乎特別具有挑戰性，德國的銷售額據報道下降了60%以上。
股票表現不受交付擔憂影響
儘管面臨交付挑戰，Tesla 的股票在過去五個交易日內上漲了約20%，在過去一個月內上漲了約32%。這一漲勢可歸因於多種因素，包括 Elon Musk 重新關注 Tesla 的運營以及美中貿易緊張局勢的緩和。在為政府效率部門（DOGE）投入大量時間後，Musk 表示他將把政府專案的工作時間縮減至每週僅一到兩天，同時將更多時間投入到 Tesla。
貿易關係改善
美中貿易緊張局勢的緩和為 Tesla 的運營提供了積極的背景。美國對中國商品的關稅已降至30%，為期90天，而中國對美國商品的關稅已從125%降至10%。雖然 Tesla 在其上海工廠生產大部分在中國銷售的車輛，但較低的關稅可能會降低美國製造業務中使用的進口元件成本，並最大限度地降低未來報復性措施影響其中國業務的風險。
汽車關稅中的競爭定位
自2025年4月初以來，Tesla 可能受益於對進口乘用車和輕型卡車徵收的25%關稅。與一些在墨西哥生產電動汽車的競爭對手不同，Tesla 在美國銷售的所有車輛都是在加利福尼亞州和德克薩斯州的工廠生產的，這可能會在美國市場感受到關稅全面影響時給予其價格優勢。
未來增長戰略
Tesla 扭轉銷售下滑的戰略包括計劃推出更經濟實惠的現有車型版本，儘管這些版本可能會減少功能並可能降低利潤率。該公司最重要的賭注仍然押在自動駕駛上，計劃於今年6月在德克薩斯州奧斯汀推出 Model Y 的無人監督全自動駕駛（FSD）。到2025年底，Tesla 計劃將這項服務擴充套件到多個美國城市，並開始在奧斯汀運營10到20輛機器人計程車。
估值擔憂
儘管最近股票上漲，Tesla 的估值仍然是一些投資者關注的問題。該股票的交易價格約為2025年共識預期收益的170倍，考慮到當前車輛需求面臨的挑戰，這一溢價可能難以證明其合理性。該公司在電動汽車市場面臨著日益激烈的競爭，特別是來自在國際上不斷壯大的中國製造商，同時還要應對與品牌形象和美國市場轉售價值下降相關的問題。